El oro les sonríe a los inversores

El precio del oro comenzó el 2019 con tendencia alcista, influenciado principalmente por la debilidad del dólar en el mundo (DXY).

Después de permanecer en un rango entre US$1,280 y US$1,300 durante las primeras semanas de enero, el precio superó el techo psicológico de US$1,300 tras el cambio de postura de la Fed en su reunión de fines de enero. En su comunicado, el presidente, Jerome Powell, confirmó que harían una pausa en la subida de tasas, hasta que las señales de mercado sugieran una nueva subida.

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Durante el año anterior, el precio cayó 1.5%, teniendo su pico más alto en Ene.18 (US$1,358) y su punto más bajo en Set.18 (US$1,183). Durante el 2T18 y 3T18 los inversionistas mantuvieron un sentimiento negativo en general hacia los precios de los metales, por lo que incrementaron sus posiciones cortas llevándolas a niveles récord. Estos movimientos se revirtieron rápidamente por lo que las posiciones netas de contratos de futuros de oro pasaron a terreno positivo desde finales del año pasado, permitiendo que el precio del oro empiece a formar una tendencia alcista. Cabe resaltar que por el cierre temporal (35 días) del gobierno de EE.UU., la data de posiciones de contratos de futuros se está publicando con cierto retraso.

Técnicamente, el oro se encuentra en tendencia alcista, sustentada también por el cruce de las medias móviles de 50 y 200 días. No obstante, aún muestra debilidad al tratar de romper el techo de US$1,325, ya que cada vez que llega, el precio corrige, demostrando debilidad en ese nivel, sugiriendo a los inversionistas toma de ganancias. Sin embargo, si el precio del oro llega a romper dicho techo, la siguiente resistencia se ubicaría en US$1,350, habiendo espacio inclusive para alcanzar los US$1,400 en algún momento del 2019.

Otro indicador que podría sustentar la tendencia alcista del oro es el RSI (Relative Strength Index), que actualmente se encuentra por debajo del nivel de sobrecompra, por lo que aún el precio podría seguir subiendo. Creemos que debido a la rápida escalada del oro y, de llegar a niveles de sobrecompra, una corrección (caída) del precio sería saludable para continuar con su tendencia alcista. De llegar a caer, la media de 20 días podría sostener el precio.

Finalmente, en el actual contexto donde aún es latente el riesgo que no se alcance un acuerdo comercial entre EE.UU. y China, la Fed podría no subir sus tasas este año -hasta inclusive podría haber algún recorte- y un dólar que pareciera mantenerse estable ligeramente, podrían favorecer para que el precio del oro continúe con su tendencia alcista este año.

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Demanda del oro

Durante el 2018 la demanda de oro alcanzó 4,345.1 TM, un incremento de 4.5% respecto al 2017, impulsada por las mayores compras de Bancos Centrales (+2.76.7 TM), inversión en barras y monedas (+45.0 TM), tecnología (+2.0 TM) y disminuyó en demanda por joyería (-1.0 TM) e inversión por ETF’s (-137.5 TM).

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